期望理论在投资决策中的作用是什么？

在投资决策中，期望理论起着至关重要的作用。期望理论是由心理学家兼经济学家Daniel Kahneman和Amos Tversky提出的，它指出人们在面临风险时并不是按照理性的方式进行决策，而是受到主观概率权重和效用函数的影响。

首先，期望理论强调了人们更关注于损失而不是收益。在投资决策中，这意味着投资者更倾向于避免风险，因为他们对损失的敏感度比对收益的敏感度更高。因此，在制定投资策略时，需要考虑到投资者的风险偏好，尽量减少可能的损失。

其次，期望理论也强调了人们对于风险的主观看法。即使两个选项的预期价值相同，但如果一个选项有较大的不确定性，人们更倾向于选择另一个相对稳定的选项。在投资决策中，这意味着需要平衡投资组合的风险，尽量降低整体投资组合的波动性，从而提高长期收益的稳定性。

最后，期望理论还提到了心理账户的概念，即人们在不同的情境下会建立不同的账户，对待同样的资金会有不同的决策。在投资决策中，可以利用这一概念来设计投资产品，满足投资者对不同账户的需求，提高投资者的满意度。

综上所述，期望理论在投资决策中的作用主要体现在引导投资者更加关注损失、考虑风险偏好、平衡投资组合风险以及利用心理账户等方面。管理者在制定投资策略时，可以结合期望理论的原则，更好地满足投资者的需求，提高投资决策的有效性。